أثر تغير سعر صرف الليرة السورية في مؤشر سوق دمشق للأوراق المالية
DOI:
https://doi.org/10.5281/zenodo.21011460الكلمات المفتاحية:
سعر الصرف، سعر صرف الليرة السورية، مؤشر سوق دمشق للأوراق المالية، السوق المالية، DWXالملخص
يهدف هذا البحث إلى تحليل أثر تغيّر سعر صرف الليرة السورية في مؤشر سوق دمشق للأوراق المالية خلال الفترة (2011–2023)، وذلك في سياق أزمة اقتصادية مركبة ناجمة عن تداخل عوامل سياسية وأمنية واقتصادية حادة. تكمن أهمية البحث في معالجته تقلبات سعر صرف الليرة السورية وتأثيره في الاقتصاد المالي في بيئات الأزمات، من خلال بناء نموذج تحليلي هجين يدمج بين أدوات الاقتصاد القياسي (اختبارات الجذر والوحدة، التكامل المشترك، سببية غرانجر، ونماذج GARCH).
أظهرت نتائج الدراسة خضوع المتغيرات للتوزيع الطبيعي، وعدم استقرارها زمنياً في المستوى قبل استقرارها عند الفروق الأولى، مما دعم استخدام اختبارات التكامل المشترك التي أثبتت وجود علاقة توازنية طويلة الأجل بين سعر الصرف والمؤشر المالي. كما كشفت نتائج اختبار الانحدار عن وجود علاقة طردية معنوية بين المتغيرين، في حين أظهرت اختبارات غرانجر وجود علاقة سببية أحادية الاتجاه من مؤشر سوق دمشق نحو سعر صرف الليرة، وهو ما يعكس أولوية السوق المالي كمؤشر سابق للتقلبات النقدية.
بناءً على ذلك، توصي الباحثتان بتبني سياسات نقدية مرنة تستجيب لتحولات السوق المالي، وتطوير نماذج رصد وتنبؤ قائمة على العلاقات التوازنية بين سعر الصرف وأسعار الأصول المالية، إلى جانب دمج المتغيرات الجيوسياسية ضمن الأطر التحليلية للسياسات الاقتصادية. وتطوير مؤشرات مالية بديلة تعكس الواقع المركب بعيداً عن النماذج التقليدية.
التنزيلات
المراجع
[1] I. B. Abdullahi and S. John, “Impact of cryptocurrency volatility on stock market performance in Nigeria,” Irsad Journal of Management, vol. 5, no. 2, 2023.
[2] M. T. Al-Faqih, “Analyzing the relationship between Syrian pound exchange rate changes and the general index of Damascus Securities Exchange shares,” Baath University Journal for Human Sciences, vol. 38, no. 34, pp. 11–40, 2016.
[3] K. Al-Naif, “The relationship between crypto currencies and official Arabian currencies exchange rate,” Academy of Accounting and Financial Studies Journal, vol. 24, no. 2, 2020.
[4] G. A. Al-Naqash, International Finance and International Banking Operations, 3rd ed. Amman, Jordan: Dar Wael for Publishing and Distribution, 2006.
[5] A. Jawo, “The relationship between inflation, exchange rate, money supply and economic growth in the Gambia,” Technium Social Sciences Journal, 2023.
[6] A. Ampountolas, “The effect of COVID-19 on cryptocurrencies and the stock market volatility: A two-stage DCC-EGARCH model analysis,” Journal of Risk and Financial Management, vol. 16, Art. no. 25, 2023.
[7] M. H. Barbour, “Factors affecting the pass-through of foreign exchange rates to the price index in Jordan, 1985–2006,” unpublished doctoral dissertation, Arab Academy for Banking and Financial Sciences, Amman, Jordan, 2008.
[8] S. Bogdan, N. Brmalj, and E. Mujačević, “Impact of liquidity and investors sentiment on herd behavior in cryptocurrency market,” International Journal of Financial Studies, vol. 11, Art. no. 97, 2023.
[9] R. Ghourani, “The impact of Syrian pound exchange rate fluctuations on the performance of Damascus Securities Exchange using the MIDAS model,” Tishreen University Journal for Research and Scientific Studies - Economic and Legal Sciences Series, vol. 46, no. 4, pp. 205–224, 2024.
[10] D. N. Gujarati, Econometrics by Example. New York, NY, USA: McGraw-Hill Companies, Inc., 2011.
[11] A. S. H. Kadhim, “Analysis of the relationship between oil revenues and fiscal sustainability in Iraq, 1990–2013,” Journal of Economic and Administrative Sciences, vol. 22, no. 94, 2016.
[12] A. H. Khalaf and R. J. Aziz, “Causal relationship analysis between financial infrastructure and foreign investment in Malaysia and Indonesia, 1990–2013,” Journal of Economic and Administrative Sciences, vol. 22, no. 91, 2016.
[13] A. Khubour, “The impact of imported inflation on domestic inflation in Syria, 1990–2010,” Al-Baath Journal, vol. 37, no. 1, 2015.
[14] I. Kochaji, “The role of the financial market in changing the monetary system in Syria,” Master’s thesis, University of Aleppo, Aleppo, Syria, 2005.
[15] I. Kochaji, “The role of macroeconomic variables in investment and their activation for reconstruction in Syria,” doctoral dissertation, Tishreen University, Latakia, Syria, 2023.
[16] M. S. S. Kubaisi and N. Q. Hassan, “Measuring and analyzing the causal relationship between government investment spending and non-oil GDP in Iraq, 1990–2011,” Journal of Economic and Administrative Sciences, vol. 20, no. 78, 2014.
[17] M. Y. Z. Al-Nahhal, “The impact of exchange rate fluctuations on the financial performance of banks listed on the Palestine Stock Exchange,” 2016.
[18] N. H. Nam, “Impact of cryptocurrencies on financial markets,” Journal of Social Sciences and Humanities, vol. 65, no. 2, 2023.
[19] N. K. Rashad, “Using Granger test in the analysis of stationary time series,” Iraqi Journal of Statistical Sciences, no. 19, 2011.
[20] M. S. Salman, “Analysis of long- and short-term causal relationships between global crude oil prices, gold prices, and the dollar exchange rate,” Journal of Economic and Administrative Sciences, vol. 20, no. 75, 2014.
[21] S. Korkmaz, “The effect of exchange rate on economic growth,” in Proc. 2nd International M-Sphere Conference, Dubrovnik, Croatia, 2013.
[22] W. Made, “Empirical test of the relationship between exchange rate and inflation in Zimbabwe,” Journal of Economics and Sustainable Development, vol. 4, no. 1, 2013.
[23] D. Rodrik, “The real exchange rate and economic growth,” Brookings Papers on Economic Activity, vol. 2008, no. 2, pp. 365–412, 2008.
التنزيلات
منشور
إصدار
القسم
الفئات
الرخصة
الحقوق الفكرية (c) 2025 مجلة الجامعة الوطنية الخاصة

هذا العمل مرخص بموجب Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.